比亚迪现金流量净额下滑150%

比亚迪（002594.SZ）营业收入以及净利润在今年上半年高速攀升。不过，值得注意的是，尽管比亚迪今年上半年赚得盆满钵满，但经营活动产生的现金流量净额为负数，这与比亚迪在大举扩张新能源汽车有关。

比亚迪发布的2016年半年度报告显示，比亚迪在今年上半年营业收入为449.5亿元，同比增长42.3%，归属于上市公司股东的净利润为22.6亿元，同比增长384.2%。其中，比亚迪汽车及相关产品业务上半年收入约241.94亿元，同比上升36.46%，其中新能源汽车业务收入约155.46亿元，同比增长约1.60倍，占集团总收入的比例增至34.58%；手机部件及组装业务的收入为约165.64亿元，同比上升44.23%；二次充电电池及光伏业务的收入约41.74亿元，同比上升76.57%。

值得注意的是，虽然营业收入以及净利润高速增长，但比亚迪今年上半年经营活动产生的现金流量净额-14.28亿元，比去年同期的30.22亿元下滑147.27%。比亚迪内部人士8月29日接受《第一财经日报》记者采访时称，新能源汽车是中国汽车产业转型升级的战略方向，现正处于加快发展的关键时期，比亚迪在加快对新能源汽车布局，现阶段大举投资推进新能源汽车市场扩张。企业在成长期出现经营活动产生的现金流量净额为负数的现象，属于正常。由于抓住了新能源汽车发展的契机，以及比亚迪融资能力还不错，比亚迪汽车业务后续会持续稳健增长。

今年上半年，比亚迪新能源汽车销量同比增长130.74%至约4.9万辆；其中纯电动汽车销量约2.2万辆，同比增长更高达310.82%。根据中国汽车工业协会公布的数据，比亚迪今年上半年在新能源汽车领域的市场份额约27%，在新能源乘用车领域的市场份额约36%。不过，比亚迪传统汽车在上半年销量约13.1万辆，同比下降29.61%。比亚迪上述内部人士称，该企业正处于产品结构调整期，正将更多资源往新能源汽车倾斜，传统汽车的市场份额下滑在所难免。

为把握新能源汽车行业爆发式增长带来的机遇，比亚迪在上个月完成A股非公开发行，募集资金净额约人民币143.69亿元。这将为比亚迪新能源汽车业务的持续快速成长提供资金支持。本次募集资金拟用于铁动力锂离子电池扩产和新能源汽车研发等项目，实现比亚迪动力电池产能的扩张并加快新能源汽车基础技术及新车型的研发。

今年1~6月，我国新能源汽车销量为17万辆，同比增长126.9%，远远高于中国整体车市8.1%的增幅。国家科技部863计划电动汽车重大科技专项特聘专家王秉刚29日接受《第一财经日报》采访时称，在政策推动下，预计新能源汽车下半年的增长将好于上半年。

“今年上半年，新能源汽车继续保持较快的增长，但比去年第四季的增速有所放缓。不过，去年第四季的增速有点不正常，出现了虚报销量、骗补等情况，在经过整顿之后，现在逐渐回归理性。随着2016年新能源补贴等政策将落实，这将拉动下半年新能源汽车的销量。”王秉刚如此认为。

目前，国家及各省市陆续推出众多新能源汽车扶持政策，同时加强监控和管理以促进新能源汽车行业的健康发展。2016年8月，国家发展改革办公厅发布《新能源汽车碳配额管理办法》征求意见稿，向政府部门及行业协会征求意见，加强对汽车碳排放的控制和管理。比亚迪方面认为此政策对该企业而言是一个契机。按比亚迪规划，进一步加大投入、扩充产能，加快新车型的研发和上市进度，未来随着更多新车型推出，产品组合将持续优化，新能源汽车的销量有望进一步提升，并扩大规模效应，进而提升新能源汽车收入和盈利水平。还有，为进一步开拓城市公共交通业务，比亚迪利用于新能源汽车领域积累的电池、电机、电控技术，着力开发低碳环保的跨座式单轨，解决大中型城市日益严重的交通拥堵难题。

除了发力新能源汽车，比亚迪在智能汽车领域也加快步伐，已建立研发团队，对智能驾驶基础技术和应用技术的深入研究和开发。目前，比亚迪通过远程控制和云服务等技术提升汽车智能化水平，包括自动泊车和自适应巡航在内的众多智能驾驶技术未来也将逐步应用，推动汽车由人工驾驶向智能驾驶的演进。