造车新势力“交卷” 一季度财报PK谁赢了？

6月6日，蔚来公布了2024年一季度财报。至此，主流造车新势力中四家上市公司——蔚来、理想、小鹏、零跑一季度财报都已悉数出炉。接下来，就让我们来看看四家公司的具体情况。

理想汽车

一季度，理想汽车实现总营收256亿元，同比增长36.4%，环比降低38.6%；净利润为5.91亿元，同比下降36.7%，环比下降89.7%；经调整净利润为13亿元，同比下滑9.7%，环比下滑72.2%；毛利率仍保持在20%以上，为20.6%，但与去年四季度相比，下滑了2.9%。

站在整个行业的角度看，理想汽车一季度的财报展现出了较强的韧性。但与自身相比，理想汽车一季度的营收终结了自2022年第三季度以来连续多个季度保持环比增长的神话。

销量下滑是理想汽车一季度营收环比下跌38.6%的直接原因。据官方公布的数据，今年一季度，理想汽车共销售了80400辆新车，环比跌幅达到39%，未能延续去年二季度到四季度接连上涨的销量趋势。

除了春节期间市场遇冷等客观因素，理想汽车销量下滑与纯电重磅车型MEGA的失利有重大关系。3月初，MEGA上市后不久即因车尾造型与中国人忌讳的白事联系到一起而广受非议，直接影响了单车销量乃至理想整体销量。随后，理想汽车下调年度80万辆的交付目标，并在之后的一季度财报电话会议上宣布：“今年将不发布其余三款纯电SUV车型，改为2025年上半年发布。”

纯电车型延迟发布节奏后，理想汽车重新将目光聚焦到了L系列车型身上。4月份推出的理想L6近期又取得了不错的交付成绩，预计理想汽车二季度的营收和利润有望增长。

小鹏汽车

一季度，小鹏汽车总收入为65.5亿元，同比增长62.3%、环比下降49.8%；当期净亏损13.7亿元，较2023年同期的23.4亿元大幅收窄，与2023年第四季度的13.5亿元基本持平。

毛利率方面，小鹏汽车2024年一季度整体毛利率为12.9%，同比提升11.2%，环比提升6.7%；当期单车毛利率5.5%，较去年同期转正，较去年四季度提升1.4%。

至于大家都关注的销量，小鹏汽车一季度共卖出了2.18万辆新车，同比增长19.7%。同比增长率看似乐观，但这是基于小鹏汽车去年一季度只有1.82万辆销量的基数而言。从投资者角度来看，小鹏汽车一季度销量并不能给予投资者们足够的信心。

有趣的是，尽管小鹏汽车一季度销量、总收入、毛利率等关键指标都有明显的同比增长，但整体交付量没有飞跃性增长，而且比上个季度降幅明显。相应的，营收规模也有较大幅度下降，而毛利率却几乎是去年同期的13倍。

这些迹象都表明，小鹏在造车卖车的主业之外，还兼顾着相当赚钱的“副业”。而这项“副业”就是大众和小鹏的合作。今年2月，大众与小鹏进行平台与软件战略技术合作。单凭这项服务，小鹏赚了大众10个亿。这也表明，软件的技术服务收入正在成为小鹏总收入的重要组成部分。而今后，小鹏凭借技术输出赚取的“外快”或许会越来越多。

蔚来汽车

今年一季度，蔚来共实现营收99.09亿元，同比下降7.2%，环比大降42.1%；净亏损51.85亿元，同比增长9.4%，环比下降3.4%；毛利率为4.9%，而2023年四季度为7.5%。

营收、净利双降，蔚来的生存状况比起理想、小鹏更加惨淡。销量是蔚来财报表现不佳的直接因素。今年1-3月，蔚来共销售新车30053辆，同比下降3.2%，环比下降39.9%。与此同时，蔚来在销售、研发及行政等方面，依然保持了较高投入。

这就导致，蔚来汽车的亏损处在高位，达到51.8亿元，是“蔚小理”三家造车新势力中亏损最大的企业。而这样的高额亏损，蔚来此前已经持续了六年，今年步入了第七个亏损年头。

作为主打服务的高端纯电品牌，蔚来的车辆卖得少、投资多。为了解决这个难题，蔚来开启了多品牌协同发展之路。5月15日，蔚来正式发布全新智能电动汽车品牌乐道汽车，以及该品牌首款车型乐道L60。乐道汽车主要针对20万元+的市场，能够帮蔚来分担一部分销售压力。

在本次一季度财报电话会议上，蔚来创始人李斌又透露出了第三品牌“萤火虫”的消息。该品牌主要针对十几万的价格段，面对的消费群体更广。后续在三个品牌的集体发力下，蔚来的销量有望迎来爆发式增长。

零跑汽车

一季度，零跑汽车实现营收34.86亿元，同比增加141.7%，环比下滑33.9%；净亏损为10.13亿元，去年同期为11.33亿元，上一季度则为9.55亿元。销量方面，零跑汽车一季度销量为33410辆，同比增长217.9%。

尽管一季度的总营收和销量都实现了同比大幅增长，但零跑汽车依旧没有摆脱亏损的局面。财报显示，零跑汽车一季度的毛利率为-1.4%，再次跌回负数，2023年同期为-7.8%，而上一季度则是6.7%。

受一轮轮的车市“价格战”影响，零跑汽车今年1月份针对旗下的C11、C01、T03等车型推出了限时购车优惠，优惠幅度高达1.7万元。这也是零跑汽车一季度毛利率下滑的重要因素。不过，降价虽是市场趋势却并非长久之计。在后续的市场竞争中，如何找到价格与利润间的平衡点才是零跑汽车应当考虑的关键。

除了国内市场外，零跑汽车还与Stellantis集团合作成立了“零跑国际”，计划发展海外市场，且已经初步取得了一定的成效。按照规划，接下来的三年里，零跑国际每年至少会推出一款全新车型。海内外双双发力后，零跑汽车的市场地位和销量规模或许会迎来新的高峰。