168亿是给贾跃亭的镣铐也是翅膀
2017-01-23
来源：汽车门
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日前，法拉第未来FF91在CES上的风头还没有过去，融创投资乐视150亿的消息让贾跃亭再次刷爆了朋友圈。这次，融创中国、乐然投资以及华夏人寿共对乐视共投资了168亿元。加上前段时间贾跃亭的“中国好同学”投资了6亿美元，粗略地计算，短时间内贾跃亭已经为乐视融资了超过200亿人民币。贾跃亭自爆融资能力是短板的乐视，从目前的情况来看，已经有所缓解。
有了168亿元的乐视，似乎可以解决许多燃眉之急，乐视汽车投产需要钱、乐视体育版权还需要缴费、乐视手机和供应商还有纠葛，这些救命钱的到来看样子可以为乐视再续上一命，不过这其中也因此充满了太多的不确定因素。
168亿和乐视汽车无关
“我们的资金总共是168亿，一类是上市公司体系的，另外一个是非上市体系的。上市体系的在70亿左右，我个人这部分在100亿左右。上市公司部分会全部在上市公司体系内来良性的运转，我这100亿左右的资金会全部投入到乐视的非上市体系当中，包括手机，等很多非上市的子生态。”贾跃亭在和融创的发布会上表示，但是事实上却并不如此。
根据融创中国发布的公告显示，在融创投资的150亿中，60.4亿元收购原本属于贾跃亭的乐视网8.61%股权，10.5亿元收购原本也是属于贾跃亭的乐视影业15%股权。而剩下的79.5亿元则是通过增资以及收购乐视致新（电视）33.5%的股权，同时，乐视网、乐视影业将成为融创中国的联营公司。也就是从投资方的角度，根本没有涉及特别烧钱的乐视汽车、体育以及手机板块业务。
投资乐视致新的79.5亿元中，收购部分的收入49.4亿元属于贾跃亭，而增资的30亿元则是属于乐视致新的资本储备，贾跃亭不能使用。而华夏人寿和乐然投资认购乐视致新的18亿贾跃亭也不能够动用。这相当于贾跃亭只通过卖出乐视网的股权套现，换来了70.9亿元成为他私人的腰包，可以按贾跃亭的意愿随便花。
但是孙宏斌带领的融创可不是商场新手，为了预防贾跃亭有了资金又开始烧钱，在长达35页的合约中附加了一个制约的条件：收购乐视股票的60.4亿中30亿用来赎回之前的股权质押，不止如此，贾跃亭还应该将持有的乐视网股份的质押比例降低到50%以下，而且以后质押的比例都要维持在50%以下。
孙宏斌表示：“减少股权质押比例主要为了乐视整体的安全健康，财务安全健康，整体方向还是要让乐视整体的运营现金流包括财务的运营是一个健康的状态。”
根据乐视网2016年三季度报，贾跃亭质押的乐视网股票共5.71亿股，占其拥有股份的83.6%，也就是说贾跃亭还需要用65.52亿到83.95亿的资金赎回已质押的乐视网股份，这次的投资的资金其实能供贾跃亭动用的已经几乎所剩无几了，更没有什么钱来支持乐视汽车。
除了资金的短缺，融创还给贾跃亭“戴上了镣铐”，在乐视网、乐视致新以及乐视影业安排了董事以及财务经理，甚至在没有投资的乐视手机三家核心公司安排了一位监事，防止乐视生态体系内的财务混乱问题。
交易律师称，融创持有的乐视网和乐视影业的比例分别只有8.61%和15%，但却能将这2家公司纳入联营公司的范畴，说明乐视在谈判过程中为顺利融资实际上做出了较大的妥协让步。这意味着融创在公司运营中会拥有更大的影响力。从种种侧面都显示出，未来贾跃亭“剑走偏锋”的行为将会越来越少。
贾跃亭的苦
贾跃亭从来都没有放弃过造车，他甚至说愿意用自己的生命来完成自己所热爱的梦想。梦还在，但是造车路却越来越坎坷，贾跃亭的苦可以总结为五个字：缺钱、缺时间。
日前，法拉第未来美国高管承认了资金的短缺。法拉第未来公司研发副总裁Nick Sampson在接受美国媒体采访时表示，为了支持2017年国际消费电子展CES的展示活动，法拉第未来公司(FF)消耗大量资金与资源，不得不暂停其工厂建设项目。这是法拉第未来首次承认其面临财务上的危机。
但是根据专业承包CES的外贸公司深圳六方金桥展览公司显示，54平米的专业展区仅需要2.6万美元，而最贵的金沙展馆每9平方米标准展位也仅40,000元人民币。如果不是参展的费用，那法拉第未来的资金与资源都投向了哪里？或许说可能法拉第未来之前工厂停工就一直处于缺钱的状态，参加CES可能只是掩盖缺少资金的借口？
除此之外，没有工厂，就没有量产车，虽然之前贾跃亭的“中国好同学”投资了6亿美元，来支持乐视造车，但贾跃亭表示：“再获得100亿资金就能保证法拉第未来的FF91大规模量产”。而更加雪上加霜的是融创中国在投资条约中限制了贾跃亭“最爱玩”的股权质押，以后乐视的融资手段又将减少。这对于烧钱的乐视汽车和法拉第FF以后的发展是有些不利的。
除了缺钱以外，时间也是贾跃亭最需要争取的。在FF91的发布会上，贾跃亭表示FF91将在2018年交车。也就是说在1年之内就要完成工厂的搭建、配套设施的安装、试制、人员培训等等一系列进程而这每一项都是需要大量的时间来完成的。
同样在发布会上，FF91的自动泊车功能启动失败，也让人们对贾跃亭的造车梦打下了一个问号。虽然出现错误的概率是很小的，但是也从一定程度上说明了法拉第FF没有达到最完善的地步，还需要时间去完善。在发布会上除了自动泊车和光鲜的数据外，贾跃亭并没有其他的进一步的展示。
贾跃亭想要做的是一辆改变世界的电动车，而这需要飞跃式的科技创新，FF91作为一辆智能电动车，在设计理念和技术呈现上，虽然已经很明显得领先于传统汽车品牌，2.39秒的加速和700公里的续航能力确实突破了现有电动车的极限。但在实际应用方面几乎没有展示，仅仅快，是不够的。
业内人士分析认为，对于贾跃亭来说，在这个创造商业模式已经不再能够轻松融资的时代，实体成果的展现是下一步融资的关键。FF91意义不再是一款车，而是外界对乐视的信心和判断的走向。贾跃亭需要更多的时间去完善FF91，让其成为真正意义上的跨时代电动车，成为乐视汽车下一步融资的关键点。
梦还在，路就在
尽管贾跃亭是一个“狂人”，但还是有很多人陪着贾跃亭去“赌博”。在唯利是图的资本战场上，没有人会因为“面子”去投资，资本的投入可以说是看中了乐视生态链背后潜在的长远价值，亦或者说看重了贾跃亭所带领的公司走创新求变精神的难能可贵。
“今后，房地产行业只能是部分企业的钻石时代，”孙宏斌表示，“我的投资不是一时兴起，我得考虑十年甚至更长远。”融创投入的168亿将帮助乐视核心网站、电视、影视产业有更好的发展，不仅如此，在融创注资的条件中还包括了一点，天津嘉睿（融创中国股东的全资子公司）将就贾跃亭出售的乐视体系下公司的股份，在同等条件下拥有优先受让的权利，以及乐视体系下增加注册资本或发行新股份的同等条件下拥有有限投资的权利。
孙宏斌虽然现在没有投资乐视其他版块的意图，但是当乐视其他生态圈开始出现起步的势头，融创将进一步投资帮助乐视进一步发展，其中包括乐视手机、乐视体育，当然还有乐视汽车。
对于乐视汽车的资金短缺，贾跃亭透露，“乐视汽车和法拉第FF的A轮融资预计很快就会正式启动。有很多真正的前瞻性的投资者，融资也有了一些进展，希望能够在未来一段时间内达到一个好的结果。”
截至到今年1月18日，6个月以内共有9家机构包括中信证券、中泰证券等都对乐视网的2016年度业绩作出预测了看好的预测。华泰证券表示：“伴随着硬件和网站流量端拓展，付费会员数有望实现翻倍增长；同时其“北硅洛”的国际化布局战略逐步落实推进，有望建立全球联动的生态网络。目前乐视影业的注入事宜仍在推进当中，不考虑其承诺业绩，预计16-17年公司净利润为7.5亿元、9.8亿元。”
在拓荒者的世界里没有容易二字，而在贾跃亭的心中，更没有这两个字。面对艰难的现实和资本的侵袭，贾跃亭依然乐观面对，并对乐视的未来充满信心。虽然在短时间内，乐视确实存在着很多问题，但是随着乐视生态圈的逐渐清晰，其作用也将越来越凸显，镣铐也终将会变成翅膀。
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